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एक अधिग्रहण क्या है?

एक अधिग्रहण तब होता है जब कोई कंपनी किसी अन्य कंपनी के अधिकांश या सभी स्टॉक खरीदती है और उस कंपनी का नियंत्रण हासिल करती है। कंपनी के कम से कम 50% शेयर और अन्य संपत्ति खरीदकर, अधिग्रहणकर्ता कंपनी के अन्य शेयरधारकों के अनुमोदन के बिना नई अधिग्रहीत संपत्ति के बारे में निर्णय ले सकता है। किसी व्यवसाय में एक बहुत ही सामान्य अधिग्रहण प्रभावित कंपनी के अनुमोदन के साथ या उसके बिना हो सकता है। अनुमोदन के साथ, प्रक्रिया के दौरान अक्सर खरीद प्रतिबंध होते हैं।

हम ज्यादातर बड़ी, जानी-मानी कंपनियों के अधिग्रहण के बारे में सुनते हैं, क्योंकि ये बड़े, बड़े सौदे खबरों पर हावी होते हैं। वास्तव में, बड़ी कंपनियों की तुलना में एसएमई के बीच विलय और अधिग्रहण अधिक बार होता है।

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एक अधिग्रहण क्या है?

इसे क्यों खरीदें?

कंपनियां कई कारणों से दूसरी कंपनियों को खरीदती हैं। वे पैमाने, विविधीकरण, बढ़ी हुई बाजार हिस्सेदारी, बढ़ी हुई सहक्रियाओं, लागत बचत, या नए आला उत्पादों की अर्थव्यवस्थाओं की तलाश कर सकते हैं। अधिग्रहण के अन्य कारणों में शामिल हैं:

विदेशी बाजार में प्रवेश करने के तरीके के रूप में

यदि कोई कंपनी अपने व्यवसाय को दूसरे देश में विस्तारित करना चाहती है, तो उस देश में किसी मौजूदा कंपनी को खरीदना विदेशी बाजार में प्रवेश करने का सबसे आसान तरीका हो सकता है। अधिग्रहीत व्यवसाय में पहले से ही अपने लोग, ब्रांड और अन्य अमूर्त संपत्तियां हैं, जो अधिग्रहणकर्ता को एक ठोस आधार पर एक नए बाजार में प्रवेश करने में मदद कर सकती हैं।

एक विकास रणनीति के रूप में

शायद कंपनी को भौतिक या लॉजिस्टिक बाधाओं का सामना करना पड़ा है या संसाधनों से बाहर हो गया है। जब कोई कंपनी इस तरह से बाधित होती है, तो इसका विस्तार करने की तुलना में किसी अन्य कंपनी को खरीदना अक्सर अधिक उपयुक्त होता है। ये कंपनियां होनहार युवा कंपनियों का अधिग्रहण कर सकती हैं और उन्हें लाभ कमाने के नए तरीके के रूप में अपनी राजस्व धाराओं में शामिल कर सकती हैं।

अतिरिक्त क्षमता को कम करने और प्रतिस्पर्धा को कम करने के लिए

यदि बहुत अधिक प्रतिस्पर्धा या आपूर्ति है, तो कंपनियां अतिरिक्त क्षमता को कम करने, प्रतिस्पर्धा को खत्म करने और सबसे अधिक उत्पादक आपूर्तिकर्ताओं पर ध्यान केंद्रित करने के लिए अधिग्रहण पर विचार कर सकती हैं।

नई तकनीकों को हासिल करने के लिए।

एक कंपनी के लिए नई तकनीक को विकसित करने में समय और पैसा खर्च करने के बजाय, किसी अन्य कंपनी को खरीदना अधिक लाभदायक हो सकता है जो पहले से ही नई तकनीक को सफलतापूर्वक लागू कर चुकी है।

अधिग्रहण से पहले लक्षित कंपनी पर व्यापक उचित परिश्रम करने के लिए कॉर्पोरेट अधिकारियों का एक कर्तव्य है।

अधिग्रहण, अधिग्रहण या विलय?

तकनीकी रूप से, “अधिग्रहण” और “अधिग्रहण” शब्दों का लगभग एक ही अर्थ है, लेकिन वॉल स्ट्रीट की अलग-अलग बारीकियां हैं। सामान्य तौर पर, एक “अधिग्रहण” मुख्य रूप से एक सौहार्दपूर्ण लेनदेन होता है और इसका मतलब है कि दोनों कंपनियां एक साथ काम करती हैं। “अधिग्रहण” का अर्थ है कि लक्ष्य कंपनी खरीद का विरोध करती है या उसका कड़ा विरोध करती है। “विलय” शब्द का उपयोग तब किया जाता है जब अधिग्रहण करने वाली कंपनी और लक्ष्य कंपनी एक पूरी तरह से नई इकाई बनाने के लिए मिलती है। हालांकि, इन शर्तों का उपयोग ओवरलैप हो जाता है क्योंकि अधिग्रहण, अधिग्रहण और विलय अद्वितीय मामले हैं और व्यापार करने के लिए अद्वितीय विशेषताएं और कारण हैं।

अधिग्रहण: लगभग अनुकूल

अनुकूल अधिग्रहण तब होता है जब लक्ष्य कंपनी अधिग्रहण के लिए सहमत होती है। निदेशक मंडल (बी का डी, या निदेशक मंडल) अधिग्रहण को मंजूरी देता है। अनुकूल अधिग्रहण अक्सर अधिग्रहणकर्ता और लक्ष्य के पारस्परिक लाभ के लिए काम करते हैं। दोनों कंपनियां यह सुनिश्चित करने के लिए रणनीति विकसित करेंगी कि अधिग्रहणकर्ता उपयुक्त संपत्ति खरीदता है और वित्तीय विवरणों और परिसंपत्तियों से जुड़ी संभावित देनदारियों के अन्य आकलन पर विचार करेगा। दोनों पक्षों द्वारा शर्तों से सहमत होने और कानूनी प्रावधानों का पालन करने के बाद, खरीदारी जारी रहेगी।

अधिग्रहण: आमतौर पर विकर्षक और अक्सर शत्रुतापूर्ण

एक शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण, जिसे आमतौर पर “शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण” के रूप में जाना जाता है, तब होता है जब लक्ष्य कंपनी अधिग्रहण के लिए सहमत नहीं होती है। शत्रुतापूर्ण अधिग्रहणों का लक्ष्य कंपनी के समान सौदा नहीं होता है, और अधिग्रहणकर्ता को नियंत्रण हासिल करने के लिए लक्ष्य कंपनी के बड़े शेयरों को आक्रामक रूप से खरीदना चाहिए, जिससे अधिग्रहण को मजबूर किया जा सके।

भले ही अधिग्रहण पूरी तरह से शत्रुतापूर्ण न हो, इसका मतलब है कि कंपनी एक या अधिक महत्वपूर्ण बिंदुओं पर समान नहीं है।

फ्यूजन: आपसी, नई इकाई बनाएं

विलय एक सौहार्दपूर्ण अधिग्रहण नहीं है, क्योंकि दोनों कंपनियां एक नई कानूनी इकाई में विलय कर रही हैं। विलय अक्सर उन कंपनियों के बीच होता है जिनमें समान बुनियादी विशेषताएं होती हैं, जैसे आकार, ग्राहकों की संख्या और कंपनी का आकार। विलय की गई कंपनी का दृढ़ विश्वास है कि विलय की गई इकाई अकेले मौजूदा की तुलना में सभी पक्षों (विशेषकर शेयरधारकों) के लिए अधिक मूल्यवान होगी।

अधिग्रहण उम्मीदवारों का मूल्यांकन

अधिग्रहण करने से पहले, यह जरूरी है कि कंपनी यह आकलन करे कि लक्षित कंपनी एक अच्छा उम्मीदवार है या नहीं।

  • कीमत सही है? संभावित अधिग्रहण का आकलन करने के लिए निवेशक जिन संकेतकों का उपयोग करते हैं, वे उद्योग से उद्योग में भिन्न होते हैं। यदि अधिग्रहण विफल हो जाता है, तो अक्सर ऐसा इसलिए होता है क्योंकि लक्षित कंपनी का विक्रय मूल्य इन संकेतकों से अधिक होता है।
  • ऋण भार की जांच करें.. असामान्य रूप से उच्च स्तर के ऋण वाली लक्षित कंपनियों को आगे संभावित संकट की चेतावनी के रूप में देखा जाना चाहिए।
  • अनुचित प्रक्रिया.. हालांकि व्यवसाय में मुकदमेबाजी आम है, अच्छे अधिग्रहण वाले उम्मीदवार अपने आकार और उद्योग के लिए उचित और सामान्य से ऊपर की कार्यवाही के स्तर को संबोधित करने में विफल होते हैं।
  • अपने वित्त की जांच करें। अधिग्रहण के अच्छे उद्देश्यों में स्पष्ट और संगठित वित्तीय विवरण शामिल हैं, ताकि परिचितों को उचित परिश्रम को सुचारू रूप से करने में मदद मिल सके। पूर्ण और पारदर्शी वित्तपोषण भी अधिग्रहण पूरा होने के बाद अनावश्यक आश्चर्य से बचने में मदद करता है।

1990 के दशक में अधिग्रहण उन्माद

कॉर्पोरेट अमेरिका के लिए, 1990 के दशक को इंटरनेट बुलबुले और मेगा डील के दशक के रूप में याद किया जाता है। विशेष रूप से 1990 के दशक के अंत में, बहु-अरब डॉलर के अधिग्रहण की एक श्रृंखला का जन्म हुआ जो 1980 के दशक के कर्कश जंक बॉन्ड समारोह के बाद से वॉल स्ट्रीट पर नहीं देखा गया था। Yahoo! 5.7 बिलियन डॉलर में एट होम कॉर्पोरेशन द्वारा 7.5 बिलियन डॉलर में एक्साइट की खरीद के लिए, कंपनियां “अभी बढ़ रही हैं और बाद में लाभदायक हैं।” इस तरह के अधिग्रहण पहली बार समाप्त हुए। 2000 के सप्ताह।

महत्वपूर्ण बिंदु

  • एक अधिग्रहण तब होता है जब एक कंपनी किसी अन्य कंपनी के अधिकांश या सभी स्टॉक खरीदती है।
  • यदि कोई कंपनी प्रभावित कंपनी के 50% से अधिक शेयर खरीदती है, तो कंपनी प्रभावी रूप से कंपनी का नियंत्रण हासिल कर लेती है।
  • कई मामलों में, अधिग्रहण अनुकूल होते हैं, लेकिन अधिग्रहण शत्रुतापूर्ण हो सकते हैं। विलय दो अलग-अलग कंपनियों से एक नई इकाई बनाता है।

अधिग्रहण उदाहरण

एओएल और टाइमवार्नर (2000)

AOL Inc. (मूल रूप से अमेरिका ऑनलाइन) अपने समय की सबसे प्रसिद्ध ऑनलाइन सेवा थी और इसे अक्सर “अमेरिका में इंटरनेट लाने वाली कंपनी” के रूप में जाना जाता है। 1985 में स्थापित और वर्ष 2000 में इसकी लोकप्रियता के कारण, AOL संयुक्त राज्य में सबसे बड़ा इंटरनेट प्रदाता था। इस बीच, मीडिया समूह टाइम वार्नर, इंक. पर इसके मूर्त व्यवसाय के बावजूद, “पुरानी मीडिया” कंपनी होने का आरोप लगाया गया है। प्रकाशनों, टेलीविजन और उल्लेखनीय आय विवरणों की तरह।

2000 में, एओएल, एक युवा स्टार्टअप ने बड़ी चतुराई से अत्यधिक आत्मविश्वास व्यक्त करते हुए, ऐतिहासिक विशाल टाइम वार्नर को $ 165 बिलियन में खरीदा। इससे सभी रिकॉर्ड छोटे हो गए और यह इतिहास का सबसे बड़ा विलय था। समाचार, प्रकाशन, संगीत, मनोरंजन, केबल और इंटरनेट उद्योगों में प्रमुख शक्ति बनने के लिए, एक नई इकाई, एओएल टाइम वार्नर के लिए दृष्टि थी। विलय के बाद, एओएल संयुक्त राज्य में सबसे बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनी बन गई।

हालांकि, संयुक्त चरण 10 साल से कम समय तक चला। जब एओएल ने मूल्य खो दिया और डॉटकॉम बुलबुला फट गया, विलय की अपेक्षित सफलता नहीं मिली, और एओएल और टाइम वार्नर ने अपने रिश्ते को तोड़ दिया।

  • 2009 में, AOL टाइम वार्नर को एक स्पिन-ऑफ समझौते के तहत भंग कर दिया गया था।
  • 2009 से 2016 तक, टाइम वार्नर पूरी तरह से स्वतंत्र कंपनी बना रहा।
  • 2015 में, Verizon Communications, Inc. (NYSE: VZ) ने $4.4 बिलियन में AOL का अधिग्रहण किया।

एटी एंड टी और टाइम वार्नर (2018)

अक्टूबर 2016 में, एटी एंड टी (एनवाईएसई: टी) और टाइम वार्नर (टीडब्ल्यूएक्स) ने एटी एंड टी के साथ $ 85.4 बिलियन के लिए टाइम वार्नर का अधिग्रहण करने के लिए एक समझौते की घोषणा की, जिससे एटी एंड टी एक मीडिया ब्लॉकबस्टर बन गया। जून 2018 में, लंबी अदालती लड़ाई के बाद, एटी एंड टी ने टाइम वार्नर का अधिग्रहण पूरा किया।

वास्तव में, 2018 एटी एंड टी-टाइम वार्नर अधिग्रहण सौदा ऐतिहासिक रूप से उतना ही महत्वपूर्ण है जितना कि 2000 एओएल-टाइम वार्नर सौदा। मुझे अभी तक सटीक तरीका नहीं पता है। पिछले 18 साल कई लोगों के जीवन के लायक रहे हैं, खासकर मीडिया, संचार और प्रौद्योगिकी के क्षेत्र में, और कई में बदलाव जारी है। हालाँकि, इस बिंदु पर, दो बातें निश्चित रूप से प्रतीत होती हैं।

  1. एटी एंड टी-टाइम वार्नर विलय के पूरा होने से मीडिया उद्योग के अधिकांश हिस्से को नया आकार देना शुरू हो गया है।
  2. एम एंड ए कंपनियां अभी भी जीवित हैं।


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